Fideicomiso financiero
Es un vehículo reconocido y regulado por la CNV en Argentina, con un fiduciario que administra el patrimonio separado en beneficio de los tenedores de certificados o títulos. Tiene marco normativo local claro, lo que simplifica el análisis regulatorio para proyectos que operan exclusivamente en Argentina.
SPV (Special Purpose Vehicle)
Es una sociedad creada con el único propósito de poseer un activo específico y aislar su riesgo del resto del negocio del originador. Es el vehículo más común en estructuras internacionales o multi-jurisdiccionales, porque su reconocimiento legal es más universal que el del fideicomiso financiero argentino.
Cómo elegir
- Si el proyecto y los inversores están mayormente en Argentina, el fideicomiso financiero suele simplificar el cumplimiento regulatorio local.
- Si el proyecto busca inversores internacionales o el activo está fuera de Argentina, una SPV en una jurisdicción reconocida puede facilitar el reconocimiento legal cross-border.
- El costo y la complejidad de mantenimiento del vehículo (fiduciario vs. administración societaria) también pesan en la decisión.
- El vehículo se elige antes de diseñar el token, no después — cambiarlo más tarde implica rediseñar toda la estructura.
TOKAI RWA no arranca por la arquitectura del token: primero define qué vehículo legal va a sostener el activo, y recién después diseña el contrato.