Qué se tokeniza
Puede tokenizarse una obligación negociable, un bono corporativo, o un warrant —el derecho a suscribir una emisión futura a un precio determinado—. En todos los casos, el token representa el derecho contractual definido en la documentación de emisión, no lo reemplaza.
Documentación que no se puede saltear
- Prospecto o documento de emisión, con los términos económicos y las condiciones de repago.
- Indenture o contrato de fideicomiso que define el orden de prelación entre acreedores.
- Waterfall de pagos: quién cobra primero si hay estrés financiero.
- Eventos de default definidos con claridad, y qué gatilla cada uno.
Por qué importa la prelación de pago
El token no crea automáticamente el orden de prelación — lo hereda de la documentación legal subyacente. Un proyecto que tokeniza deuda sin definir con precisión el waterfall y los eventos de default traslada esa ambigüedad a todos los tenedores del token, que después no tienen forma de resolverla on-chain.
TOKAI RWA no tokeniza deuda sin un waterfall de pagos y una prelación de acreedores definidos por escrito antes de la emisión.